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# Se aprueba la reforma que fomenta la implicación a largo plazo de los accionistas de sociedades cotizadas y se introducen novedades sobre gobierno corporativo y funcionamiento de los mercados de capitales
España - 25 / 03 / 2021
Comentario Mercantil España
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**Las Cortes Generales han aprobado la Ley por la que se modifica el Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital (Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio) y otras normas financieras, en lo que respecta al fomento de la implicación a largo plazo de los accionistas en las sociedades cotizadas.**
La ley tiene por objeto la transposición al ordenamiento jurídico español de la Directiva (UE) 2017/828 del Parlamento Europeo y del Consejo de 17 de mayo de 2017, por la que se modifica la Directiva 2007/36/CE, en lo que respecta al fomento de la implicación a largo plazo de los accionistas en las sociedades cotizadas. Asimismo, la ley aprovecha para introducir otras modificaciones y novedades relevantes en el ordenamiento jurídico español, sobre todo en materia de gobierno corporativo y para el fomento y mejora del funcionamiento de los mercados de capitales.
**Destacan las siguientes novedades:**
- Se sistematiza el **régimen de operaciones vinculadas**, se introducen nuevas reglas para su aprobación y se refuerza la transparencia. Se facilita la aprobación de las **operaciones intra-grupo**, en línea con las legislaciones de los principales países europeos.
- Se permite que las sociedades cotizadas introduzcan **acciones con voto doble por lealtad** en sus estatutos sociales.
- Se prevé la posibilidad de celebrar **juntas exclusivamente telemáticas** para todas las sociedades de capital, incluyendo las cotizadas.
- Se **prohíbe el nombramiento de consejeros personas jurídicas** en sociedades cotizadas.
- Se regula el derecho de las sociedades cotizadas de conocer **la identidad de los beneficiarios últimos** y se les facilita el ejercicio de derechos.
- Se incrementa la transparencia de los **inversores institucionales y los gestores de activos**.
- Se regula por primera vez la figura del ***proxy advisor***.
- Se introducen normas para **agilizar y flexibilizar los procesos de emisión de acciones** **y obligaciones convertibles** en cotizadas y sociedades que vayan a salir a bolsa.
- Se elimina la obligación de las sociedades cotizadas de publicar **información financiera trimestral**.
- Se establece que las propuestas de nuevas **políticas de remuneraciones** deban aprobarse antes del fin del último ejercicio de aplicación de la vigente.
- En materia de opas, se exige al oferente haber alcanzado, como mínimo, el 75% del capital con derecho a voto de la sociedad afectada para que pueda **excluir la sociedad de cotización sin tener que hacer opa de exclusión**.
- Se racionalizan y revisan determinadas **obligaciones en materia de gobierno corporativo**.
Analizamos [**en este documento**](https://www.garrigues.com/sites/default/files/documents/comentario_mercantil_-_ley_por_la_que_se_modifica_el_texto_refundido_de_la_ley_de_sociedades_de_capital_y_otras_normas_financieras.pdf) los principales cambios que introduce la nueva regulación.
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